2025-10-10 全天（UTC）。崩盘窗口 21:16–21:22，连环强平。
当日标记价最大回撤
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│ 币 │ 基准 │ 最低点 │ 回撤 │
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│ AAVE │ 273.50 │ 86.50 │ -68.4% │
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│ LINK │ 21.99 │ 8.70 │ -60.4% │
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│ LTC │ 125.86 │ 52.64 │ -58.2% │
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│ SOL │ 220.74 │ 147.35 │ -33.2% │
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│ BNB │ 1255.97 │ 868.93 │ -30.8% │
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│ ETH │ 4364.81 │ 3504.78 │ -19.7% │
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最低点全部在 21:20 UTC，那一分钟六个平均回撤 -44.4%。
结论
– 全仓临界：约 2.24x 全爆。MMR 0.4%–2% 之间结果只差 0.04x，基本钉在 2.22–2.24x。
– 2.0x：活。但最低权益只剩 11%。
– 2.2x：权益剩 2.3%，差一档就死。
– 2.5x 起：全灭。
– 全仓不是保护。AAVE/LINK/LTC 的 -58%~-68% 把整个账户权益拉穿，ETH 只跌 20% 也救不了。